太平洋机械四方达公司

刘国清/崔文娟

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事件

公司发布年报，年实现收入4.17亿元，同比增长30.9%；实现归母净利润.77万元，同比增长22.23%。

公司同时发布一季度业绩预告，预计Q1将实现归母净利润万元~万元，同比增长59.27%~85.82%。

点评

资源开采产品行业高景气，精密加工业务拓展顺利。分业务看，21年公司资源开采类产品实现收入2.35亿元，同比增长20.79%。随着海外疫情恢复、油价上涨，北美活跃钻井平台数量持续提升，预计今年公司该块业务将继续保持景气增长。21年公司精密加工类产品实现收入1.59亿元，同比增长52.14%。立足核心材料刀片，公司拓展了精密超硬刀具产品，为该块业务带来了高速增长。

储备CVD金刚石制备技术，发展前景广阔。金刚石在消费的培育钻石和功能型材料领域应用广阔，其中培育钻石行业数据显示，今年1-2月印度累计进口培育毛石3.08亿美元、同比增长81%、渗透率5.8%，行业正在高速发展、渗透率较低、未来发展空间巨大。金刚石由于热学、光学、电学等性能优良，未来功能型材料需求也将逐渐打开。公告显示，公司20年4月受让郑州大学拥有的部分CVD金刚石制备技术及金刚石功能应用技术，打造未来增长点。

盈利性预测与估值

预计年-年公司营业收入分别为5.45亿元、6.75亿元、8.51亿元，归母净利润分别为1.56亿元、2.02亿元和2.68亿元，对应EPS分别为0.32元、0.41元和0.55元。维持“买入”评级，6个月目标价13.44元，相当于22年42倍动态市盈率。

风险提示

下游油气勘探景气波动，培育钻石技术研发不及预期。