开源证券股份有限公司吕明,周嘉乐近期对力量钻石进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：H1净利润超预告上限，盈利能力再上台阶》，本报告对力量钻石给出买入评级，当前股价为.0元。
力量钻石() H1净利润超预告上限，盈利能力再上台阶，继续维持“买入”评级 H1净利润超预告区间.8%~.98%上限。H1收入4.48亿元（+.14%），归母净利润为2.39亿元（+.39%），其中Q2收入/归母净利润为2.56/1.38亿元，同增91%/%。公司定增进展顺利，享受行业β的同时具有快速快产、工艺提升的α属性，我们上调盈利预测，预计-年归母净利润为5.2/9.5/13.0亿元（原值为4.9/7.4/10.0亿元），对应EPS为4.3/7.9/10.8元，当前股价对应PE为50.3/27.5/20.1倍，维持“买入”评级。 培育钻石和金刚石微粉收入高增长，全品类盈利能力有所提升 培育钻石：H1培育钻石收入2.22亿元（+.49%），收入占比+10pct至49.6%，前次募投项目基本达产释放订单需求促培育钻石高增，毛利率83.44%（+0.09pct）。金刚石单晶：H1收入0.81亿元（+32%），收入占比18.1%，毛利率为57.94%（+2.37pct）。金刚石微粉：金刚石微粉系公司优势产品，H1收入1.36亿元（+.14%），收入占比30.5%，毛利率为52.4%（+1.16pct）。 培育钻石和工业金刚石高景气，扩产有望延续业绩高增长 (1)H1印度培育钻石毛坯累计进口/出口额8.7/8.6亿美元，同比+72%/+81%，培育钻石毛坯进/出口渗透率8.1%/6.4%。年7月31日公司定增项目获证监会批复同意，扩产后培育钻石市场份额有望大幅提升，预计年产能64.12万克拉，定增募投达产后预计达.32万克拉/年，为现产能5.3倍。(2)受益于光伏领域高景气度，金刚石微粉订单需求旺盛，Q1金刚石微粉产销率%，金刚石单晶产能年预计为9.87亿克拉，预计达产后年产能将达24.93亿克拉，为现产能2.5倍。 全品类盈利能力提升、规模效应体现，盈利能力再上台阶 H1整体毛利率68.22%（+3.01pct），期间费用率6.12%（-1.49pct），规模效应体现，销售/管理费用率同比分别-0.62/-0.68pct，强研发下研发费用率同比+1.25pct，净利率为53.42%（+3.92pct）。H1经营活动现金流净额1.88亿元（+.9%），现金回流情况良好，H1存货周转天数天（-43天），较Q1缩短33天。 风险提示：产能投放不及预期、培育钻石市场发展不及预期、市场竞争加剧。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券唐凯研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.43%，其预测年度归属净利润为盈利6.25亿，根据现价换算的预测PE为41.89。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级11家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为.43。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，力量钻石（）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性较差。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星）
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〖证星研报解读〗
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