年12月07日，一家名为杨凌美畅新材料股份有限公司（以下称“美畅新材”）在证监会网站上披露了招股书。不过，这距离其新三板挂牌仅过去3个月，公开资料显示，美畅新材于年7月便向陕西证监局报送了上市辅导备案登记材料。也就是说，美畅新材在一边着手新三板挂牌的同时，一边筹划着上市，目前估值已达67亿元。美畅新材公司的主要生产电镀金刚石线，电镀金刚石线可用于晶体硅、蓝宝石、磁性材料及精密陶瓷等硬脆材料的切割。赚钱能力极强，不过上市前已分大半这家公司成立于年7月的公司，赚钱能力极强：年、年、上半年，公司分别实现营收1.85亿、12.42亿和14.55亿，归母净利润分别为万、6.78亿和7.81亿，三年净利润增量了8倍之多，年营收和净利润分别同比增长.97%和.76%，上半年则分别同比增长.45%、.37%。根据该公司公告，截至年6月30日，挂牌公司合并报表归属于母公司的未分配利润为达到12.42亿元。超过同期A股三分之二以上的上市公司。不过未分配利润已在上市前分掉大半，12月27日，美畅新材实施年半年度权益分派方案，未分配利润向全体股东每10股派发现金红利25元，分红金额高达9亿元，刷新新三板分红纪录，实际控制人吴英“揽走”绝大部分现金（约5亿元）。全球第一同时，美畅新材用最短的时间跻身全球最大金刚线生产商之位，成立仅三年就“吞下”全球一半的市场份额，招股书表示，年1-6月，公司金刚石线销量进一步增长，达万公里，市场占有率约50%。美畅新材业绩令竞争对手难以望其项背，大幅领先于同行业可比上市公司。从产能上看：在年美畅新材正式投产当年，公司的年产能仅为12亿米，年公司的平均产能约为70亿米，而年总产能将达亿米，两年的时间产能惊人地翻了20倍。而A股金刚线“三剑客”，岱勒新材预计公司达产后产能将达到80亿米/年，东尼电子预计产能为36亿米/年，三超新材预计产能为36亿米/年。从销量来看：在年美畅新材销量为10.24亿米，年销量已经达到71.35亿米，而年上半年销量就已经达到95.3亿米，两年时间翻了7倍。而年，岱勒新材销量23.68亿米，东尼电子销量为21.95亿米，三超新材销量为12.49亿米，合计不足美畅新材的一半。美畅新材之所以能在短时间内崛起，得益于两点：一是：其取得的技术突破，使得成本降低，低价迅速打开市场，毛利率高于同行。切割硅片的金刚石线线径通常为50μm-80μm，比一般切割蓝宝石的金刚石线线径规格细了3倍，生产技术难度大、成本高。一直以来，这样的金刚线高度依赖进口，被日本厂商垄断。年7月，美畅新材花费余万元购买了国外先进生产线和生产技术，凭借此前与日本爱德株式会社合作研发，经过反复试验和技术改良，掌握了电镀金刚石线的试生产技术，实现了金刚石线量产。该公司独创的生产模式使生产效率提升了3至6倍，生产成本大幅下降，远远低于行业平均水平，根据招股书美畅新材生产金刚线每公里单位成本仅为49.99，即每米0.04元，行业平均水平为88.66，低于同行业平均水平超过30%。同时，年，美畅新材每公里金刚线的市场售价为.02元，每米金刚线的市场售价不到0.2元，比同类型国外进口金刚线的售价便宜了一半多，也低于行业平均水平。技术加成下，低价、低成本不仅帮助美畅新材迅速打开市场，还在产品性能达到并超过日本进口产品的同时，基本实现了对日本产品的替代，并奠定了领先行业的盈利能力。美畅新材的毛利率始终在70%左右波动，而三家同行业上市公司毛利率则在40%-50%之间，年、年和上半年分别高出同行业上市公司平均水平的26.88、24.08和22.38个百分点。二是：精准进行市场推广，抓住下游客户光伏产业改善成本需求。美畅新材生产研发的细如发丝、每米成本不足0.07元的金刚线，不仅成功突破国外技术垄断，还对改变晶硅切片企业具有重要意义。十几年来，降低成本一直是萦绕在光伏产业头顶的核心问题，而降低投资成本中的占比高达45%光伏组件成本一直是重要的途径，而硅片在光伏组件中的成本就占到将近40%。因此，上游的硅片厚度和切割良品率是影响整个光伏组件成本，甚至是光伏发电成本的最重要因素。光伏晶体硅片传统的切割方式是砂浆切割，该工艺是以钢线为基体，莫氏硬度为9.5的碳化硅作为切割刃料。年时，由于意识到传统的砂浆技术已几乎没有降本空间，这给了金刚线很大市场机会，金刚线切割使得切割过程损耗小，可以提升硅棒/硅锭的切割成品率、出片率，极大降低了光伏晶体硅片的成本。全球最大的单晶硅片制造企业隆基股份（）为主的硅片企业开始着力研究金刚线切割技术。美畅新材也在光伏产业中开疆扩土，下游客户集中于光伏行业。年和年，隆基股份均为美畅新材的第一大客户，两年分别为美畅新材贡献了1.71亿元和4.58亿元的营业收入。不过，这也使美畅新材面临，客户集中度高的风险，年、年及年1-6月，公司对前五大客户的销售占比分别为98.71%、70.12%、64.87%，客户包括保利协鑫、隆基股份、晶科能源、阿特斯光伏、环太集团等。产品单一不过，由于各大厂商的产能扩张计划，金刚线行业将进入严重的产能过剩阶段。根据犀牛之星的数据显示，年末13家金刚线厂商的规划总产能将达到亿米，整体产能是总需求量的将近3倍。当供过于求，行业价格战在所难免，尽管在价格上，美畅新材相对竞争对手似乎有更多的让利空间，但是，美畅新材只生产金刚线，报告期内所有收入也均来自于金刚石线的销售收入，其未来发展对行业中的抗风险能力明显不足。综上，尽管美畅新材技术优势明显，但是存在客户集中度高、产品单一等风险，若此次ipo不能顺利推进，日后过会恐成难关。
转载请注明：http://www.abachildren.com/xgyy/5812.html
联系电话：