近年来，光伏发电成为新能源产业的主力军，金刚石线切割技术也逐渐成为光伏晶硅切割的主流技术。以金刚石线业务为主业的张家口原轼新型材料股份有限公司（以下简称“原轼新材”）趁机向创业板发起冲击，近期对招股书进行了更新。值得注意的是，原轼新材存在明显的大客户依赖。自年起，公司超过98%的营收均来自于TCL中环，明显高于同行。公司对TCL中环的依赖是否影响公司独立性遭到了深交所的问询。值得注意的是，TCL中环不仅是公司第一大客户，还是控制原轼新材7.12%股权的股东张家口棋鑫股权投资基金合伙企业（以下简称“张家口棋鑫”）的有限合伙人，持有其50%出资额。而在报告期初，张家口棋鑫持股比例高达26.32%。
TCL中环贡献逾98%营收
大客户依赖是原轼新材创业板IPO路上绕不开的重要问题，自年起，公司逾98%的营收均由第一大客户TCL中环贡献。
招股书显示，原轼新材是一家专业从事电镀金刚石研发、生产、销售的高新技术企业。可为晶体硅、蓝宝石、磁性材料等硬脆材料切割提供高质量线锯耗材。报告期内，公司产品主要应用于光伏单晶硅切片。
原轼新材表示，公司主要使用干法上砂工艺及“单机单线”设备进行碳钢线研发与生产，并与TCL中环硅片切割工艺实现良好匹配。
也由此，报告期内，TCL中环始终为原轼新材第一大股东。年，原轼新材对TCL中环实现的营业收入约为.36万元，占营业收入的比重为88.77%。
自年起，原轼新材对TCL中环的依赖程度进一步加深。-年以及年上半年，公司来自于TCL中环的销售收入占比分别为98.83%、99.28%、98.75%。
对于这一情况，在接受北京商报记者采访时，原轼新材方面表示，公司于年末成为TCL中环战略供应商。在全球光伏新增装机持续提升的大背景下，公司作为TCL中环切割耗材的战略供方，TCL中环单晶硅片产能的持续加码及产量的持续提升，有效地促进了对公司金刚石线产品的直接需求，由此导致公司自年起对TCL中环的销售占比明显增加。
值得注意的是，虽然光伏行业以大客户集中度高著称，但原轼新材对第一大客户的依赖程度仍然远远高于同行可比公司。招股书显示，-年，原轼新材同行业可比公司对第一大客户销售占比的平均数分别为30.61%、35.15%、31.61%。
中国贸促会全国企业合规委专家丁继华表示，高度依赖某一客户，存在较大的风险。从议价能力来看，由于对客户的依赖性高，议价能力就低，会影响到公司的利润；从生存能力来看，客户如果减少或停止合作，就可能导致业绩大幅下滑，给企业生存发展带来重大影响。
针对公司大客户依赖情况，深交所也发出了问询，要求公司说明对TCL中环是否构成重大依赖，该等依赖是否影响公司的独立性，是否对公司持续经营能力构成重大不利影响。
投融资专家许小恒表示，根据相关规定，拟IPO公司来自单一大客户主营业务收入或毛利贡献占比超过50%以上的，表明其对该单一大客户存在重大依赖，但是否构成重大不利影响，应重点
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