本文来源：创业圈作者：何秀兰
股价几度暴涨的次新股力量钻石（.SZ），目前却让一批参与定增的机构遭遇投资“滑铁卢”，其年报还收到了监管的问询函。
3月31日,力量钻石发布了年年报问询函的回复公告，就近三年各细分产品类别销售收入、销售价格、毛利率变化等情况列示了相关财务数据，并对利润分配预案的主要考虑、确定依据做出说明。
根据年报，年力量钻石实现营业收入9.06亿元、归母净利润4.6亿元，营收净利同比增速均超过八成；拟向全体股东每10股派发现金红利10元，共计派发现金红利1.45亿元,占当年归母净利润的31.52%,并且每10股转增8股。这是继去年上半年之后力量钻石第二次推出高送转。
然而,在业绩攀升和高送转加持下,力量钻石的股价没有被拉回高位。3月20日，力量钻石有.88万股限售股份解禁上市，为此前公司定增机构的配售股份,定增额约40亿元。3月31日，力量钻石报收97.04元/股，定增价格破发逾40%，大量机构浮亏。
力量钻石启动上述定增时，距离首发上市仅半年。一知名券商的资深行业人士告诉记者，再融资频繁且规模大，可能会造成上市公司对资金的利用效率较低，如果缺乏对投资者回报的考虑，股利方案没能结合上市公司长期发展战略，最终会降低投资者对公司成长性的预期，都会共同导致公司股价的长期低迷。
记者注意到，从时间线看，力量钻石在前年上市之初和去年第一次高送转后，均出现过股价暴涨行情。但去年9月定增落地后，力量钻石的股价一路下跌，去年四季度和今年一季度累计下跌约39%。
高增长和高送转下的股价颓势
力量钻石是一家专业从事人造金刚石产品研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括培育钻石、金刚石单晶和金刚石微粉。力量钻石的实际控制人和控股股东为李爱真、邵增明母子，截至年底，两人分别持有力量钻石股份13.8%、33.19%。
年9月，力量钻石登陆深交所。在人造钻石光环的笼罩下，力量钻石上市首日暴涨超过10倍，若按当天盘中最高价算，中一签最多可赚超过13万元。
培育钻石量价齐升，力量钻石的业绩已经连续两年实现突飞猛进式增长。年报显示，年和年，力量钻石实现营业收入分别为4.98亿元、9.06亿元，同比增长分别为.05%、81.85%；实现归母净利润分别为2.4亿元、4.6亿元，同比增长分别为.17%、92.12%。
事实上，力量钻石并非是人造钻石行业规模最大、历史最悠久的企业，却以大幅高于同行的毛利率赚足了市场的眼球。根据力量钻石年报问询函回复公告,老牌人造金刚石生产企业中兵红箭、黄河旋风年和年金刚石单晶、培育钻石毛利率平均值分别为34.81%、33.30%,而力量钻石上述年份对应产品的毛利率为46.92%、71.75%。年,力量钻石金刚石单晶、培育钻石毛利率依旧维持在71.03%高位。
结合公告内容,力量钻石培育钻石产能的释放似乎成为重要业绩驱动因素以及超高毛利率的归因。培育钻石业务已经成为力量钻石第一大收入种类,数据显示,年培育钻石收入3.89亿元,同比增长了1.92亿元,营收占比从年的39.57%上升至年的42.89%。年和年,力量钻石培育钻石的毛利率分别为81.38%、79.25%。
力量钻石的利润分配预案也引发了深交所的
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