言辞财经5月14日发布，年7月24日，河南省力量钻石股份有限公司（简称力量钻石）IPO申请获受理，拟在创业板上市，本次IPO，力量钻石拟募资5.91亿元，用于智能化工厂建设、研发中心建设及补充流动资金等。
据了解，年5月7日深交所披露：深圳证券交易所创业板上市委员会定于年5月14日召开年第26次上市委员会审议会议，审核力量钻石。
招股书显示，力量钻石成立于年，主营业务为人造金刚石产品研发、生产和销售，注册资本为.90万元。
主要供应商竟然是竞争对手
报告期内，力量钻石的最大供应商竟也是同行业竞争对手中南钻石。
—年，力量钻石向中南钻石采购金刚石单晶的金额分别为.74万元、.74万元和.17万元，占当年采购总额的比例分别为32.49%、30.76%和32.89%。不难看出，年和年，力量钻石向中南钻石采购的金额占当期采购总额比例均超过3成。
需注意的是，力量钻石向同行直接采购金刚石单晶用于销售，而该项业务竟也是力量钻石的核心业务。招股书显示，—年，力量钻石的金刚石单晶业务销售收入占主营业务收入比重分别为31.31%、41.05%和41.85%，在利益冲突的情况下，是否会对力量钻石的核心业务造成致命打击，不禁让人质疑。
客户高度分散结构变动大
根据招股书显示，报告期内，公司来源于前五大客户的营业收入占公司营业收入的比例分别为42.89%、25.65%和31.07%，前五名客户收入占比较低，且存在波动，客户数量较多，结构相对分散。力量钻石表示的主要客户为杨凌美畅、岱勒新材、恒星科技、常熟华融、蓝思科技等知名生产企业，经过多年业务合作，发行人与主要客户均建立了长期、紧密的合作关系。
至年，力量钻石新增客户数量分别为、、15家，但大部分客户的交易金额都在万元以下，交易金额万以上的客户销售收入占比仅为10.65%、16.37%和9.85%。且新增的交易金额万以上的客户中有多家公司刚成立不久。
比如，年力量钻石新增一位客户丹阳荣凯，并成为其当年第五大金刚石单晶客户。资料显示，丹阳荣凯的成立时间为年，注册资本50万元，实缴资本为0。该公司向力量钻石采购金额占其同类项目总采购额的比例约为30%。此外，年，力量钻石还新增了4家金刚石单晶客户，其中佛山旭源特刚成立2年，注册资本万元，实缴资本也为0；苏州蒂格尔，成立仅1年；柘城环宇的从业人数为10人。
可见，公司累积的客户规模小、结构分散、变动几率大，如果公司主要客户因为宏观经济周期性波动、自身市场竞争力下降等因素导致采购规模减少，或公司未能满足主要客户提出的业务需求，而使客户转向其他供应商采购，客户稳定性问题都将会对公司的持续经营能力产生不利影响。
毛利率畸高让人质疑
此外，力量钻石畸高的毛利率也让人对其财报真实性产生怀疑。
招股书显示，年（只披露了年数据），中兵红箭、黄河旋风、豫金刚石三家公司的超硬材料业务分别实现收入19.96亿元、14.83亿元、7.69亿元，依次为力量钻石营业收入的9.02倍、6.7倍、3.47倍；毛利率分别为32.52%、38.04%、31.07%，依次低于力量钻石毛利率11.43个、5.91个、12.88个百分点。
联系电话：