一
#跃博刘洋带您看培育钻石
一季报点评：主营产品量价齐升，业绩好于预期
1、Q1业绩
预计实现归母净利润0.93-1.03亿元，同比增长.89%-.40%，环比增长18.49%-31.23%。
预计实现扣非归母净利润0.9-1.0亿元，同比增长.71%-.12%。
2、业绩点评：主营产品量价齐升
培育钻石业务销售占比明显提升，高毛利拉动业绩增长（年毛利率为81%）；
工业金刚石产品市场需求旺盛，价格持续上涨（年毛利率为58%）。
募投项目陆续投产，同时设备装机速度快于年，产量快速提升。
1、公司扩产提速，定增募资不超40亿元扩大产能优势，预计新增培育钻石产能超万克拉。
2、主营产品培育钻石、金刚石单晶、金刚石微粉下游需求旺盛，带动公司业绩持续提升。公司已量产3克拉钻石毛坯，良率提升、大克拉毛坯占比提升带动产品结构性涨价。工业金刚石供给缺口下多次涨价，年涨价达50%。
3、预计公司-年分别实现净利润4.96/7.16/9.71亿元，对应当前PE估值分别为34x/24x/17x，维持“买入”评级。
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刘洋/潘宁河/于那/李跃博
二
力量钻石22Q1业绩预告点评：扣非净利环比高增，高景气度延续
事件：公司发布22Q1业绩预告：预计实现归属于上市公司股东的净利润0.93-1.03亿元，同比+.89~.4%，环比+19.23%~32.05%。预计实现扣除非经常性损益净利润0.9-1亿元，同比+.71%~.12%%，环比+23.29%~36.99%。公司业绩超预期。
点评
利润端同比高增且环比稳定大幅向上。22Q1预计实现扣非净利0.9-1亿元，同比+.71%~.12%，环比+23.29%~36.99%。公司业绩亮眼系公司扣非后归母净利润同比高增环比稳定大幅向上，反应公司真实经营盈利情况良好，募投项目陆续投产，培育钻石、工业金刚石产能稳定快速提升且销售状况良好。
培育钻工业金刚石均呈现高景气度，全面增益公司业绩。培育钻石：（1）21年此业务毛利率81%，同比+14.6pct。近年公司技术研发取得突破，高毛利产品培育钻石销售占比明显提升。同时公司募投项目陆续投产，新增产能多用于生产培育钻石，进一步拉动公司整体效益提高。（2）培育钻石认可度快速提升，品牌商纷纷布局。目前戴比尔斯、施华洛世奇、潘多拉、豫园、周生生、DiamondFoundry、LightMark等海内外珠宝商纷纷参与进培育钻石市场有望加速消费者教育。截止年，美国消费者对于培育钻的认知度已经由年的58%上升至80%。（3）培育钻石目前供不应求，短期产能难以大规模扩张。龙头公司凭借资金、技术以及与设备制造商的长期合作关系能够获得压机的优先供应，从而持续享受行业高速成长红利。工业金刚石：21年单晶毛利率41%，同比+18pct；微粉毛利率50%，同比+9.66pct。工业端传统下游建筑建材等领域需求较刚性，又受光伏、消费电子等高景气行业间接拉动。由于行业内新增压机主要用于培育钻石生产，工业金刚石的产能有限，因此价格显著上涨，自去年以来接近翻倍，毛利率、销售价格均大幅提升。
三
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