只要你找到钻石，你就有足够的钱了——《血钻》
一部电影让我们看到了钻石的暴力以及背后的黑暗，但不可否认的是，自钻石取代黄金、白银首饰，成为高端奢侈品以来，钻石已经成为财富的象征，甚至很多经典电影都离不开钻石，包括《泰坦尼克号》。
近期，培育钻石成为市场热点，这个赛道有没有机会呢？
钻石骗局是阴谋论？
长期以来，钻石高贵的形象一方面来源其坚硬的特质、绚丽的外观，但更重要的是来自于其供给的稀缺所带来的高价。也有说法认为，这是人为形成的高价，主要是因为该行业垄断程度较高。
这种说法认为，戴比尔斯矿业公司(DebeersMiningCompany)以及由其和其他几家公司联合组成的“中央销售组织”(CentralSellingOrganization,CSO)控制了全球70%的原石，从而控制了全球钻石的价格。“钻石恒久远，一颗永流传”的广告词让全世界消费者为之疯狂，而实际上钻石的供给是充足的。所以有人说，钻石是一场骗局。
可实际上，这种说法更偏向于阴谋论。因为短期的价格可以被控制，但长期的价格一定是由供需决定的，而钻石虽然不是可再生资源，但世界上产钻石原矿的国家并不是存在少数国家，无法长期实现垄断。正如马克思所说的一样：
“一旦有适当的利润，资本家就会大胆起来。有50%的利润，它就铤而走险；有%的利润，它就敢践踏一切人间法律；有%的利润，它就敢犯任何罪行，甚至冒绞死的危险。”
如果天然钻石真的供给充足，不可能长期维持高价，这不符合经济学的原理和人性的贪婪。
另外一个要点是，原石成本在钻石的总成本占比中并不高，只能占到20%左右，这还是因为损耗的缘故，一般由毛坯加工成裸钻损耗率为2/3，即4-5克拉毛坯可切割成裸钻1-1.5克拉。
而且，从过去50年的钻石价格趋势来看，也经历了5次衰退，而之所以经历多次衰退，价格依然处在高位的原因，还是天然钻石的供给稀缺。
人为控制的稀缺可以持续10年，但不可能持续50年。
人工钻石70年从0→1
当人工钻石出来的时候，市场一度恐慌，但事实证明人工钻石并没有改变钻石作为奢侈品的地位。
年，人造钻石首次成功合成，当时，一批通用电器公司的研究员在实验室里制造出一颗钻石，他们仿造钻石在自然界形成的环境，给碳加以极度的高温和高压（HPHT法）。
年，日本科学家首次在低压条件下实现了化学气相沉积法（CVD法）合成金刚石。
但是，在较长的时间段，人造钻石没能替代天然钻石，只是在经历从0到1的过程。原因主要有以下三点：
一是传统珠宝商在宣传方面着重强调天然与人工的区别，塑造了一种消费者区别对待的心理；
二是工艺的原因，导致在较长一段时间内人造钻石并不具备明显的价格优势；
三是人造钻石在品质方面与天然钻石相比，还具有一些明显的差异。
两种工艺HPHTpkCVD
目前人工钻石主要依靠两种工艺，HPHT和CVD，HPHT适合生产小克拉的钻石，但在纯净度方面有所欠缺，而CVD适合大克拉钻石，容易产出高级天然钻石的净度与颜色，但周期长，成本高，还容易分层。两种技术各有优缺点，但随着技术的不断成熟，产品特性也在提升。
早期，只需要通过色泽，有经验的人一眼就能区分天然钻石和人工钻石，而如今则需要专业的设备才能够区分。这是一个非常难得的技术突破，为什么这样说？
奢侈品买的是差异，如果看不出差异，或者鉴定成本过高，那么这种替代就会肆无忌惮。当消费者无法分出真假的时候，也就没有真假了，或者假的也变成真的了，这对于释放钻石珠宝的需求，起到了较大的作用。
当前，美国人消费了80%的培育钻石，而不是那些消费能力弱的国家，也就是说，美国消费者已经用自己的美元投票了，他们会买，而且大买特买。
更加关键的是，年前后，HPHT和CVD低成本量产技术纷纷得到突破，成本下滑，至此，培育钻石才真正从1走向10。
根据力量钻石招股说明书，随着公司HPHT技术成熟、稳定，良品率提高，培育钻石毛坯单位成本大幅下降后趋于稳定，年-年，培育钻石毛坯单位成本分别为.50元/克拉、88.55元/克拉、90.43元/克拉。
根据贝恩《年全球钻石行业报告》，年培育钻石成品零售价格约为天然钻石成品的80%，年培育钻石低成本量产技术突破后，培育钻石价格显著下降，至年这一比例下降至35%；年培育钻石成品批发价格约为天然钻石成品的70%，年及以后这一比例稳定在20%。
有人认为，培育钻石的低价会降低整个市场空间。毕竟，人们购买的不是钻石，而是体现地位与身份的稀缺。
非也，不但不会，反而会扩张。一来，在大型珠宝中会增加钻石的数量，二来，低价会增加消费者，三来，低价不代表钻石会便宜。支出同样的费用，消费者会选择更大的钻石。
培育钻石的发展不会降低整个钻石行业的容量，反而会扩充钻石产业的天花板。可以说，这是一个高速增长的赛道。
投资有时候就是这么简单，早一些发现变革的趋势，就能盈利。因为向好的变革往往能带来丰厚的利润回报。
千亿市场，中国搞一半
根据贝恩咨询的数据，年全球珠宝市场规模为亿美元，钻石珠宝的市场规模为亿美元，渗透率为24.2%。随着财富的增加和培育钻石的普及，未来整个钻石珠宝行业的市场规模达到0亿美元没有多大问题。如果原钻按照20%来计算，亿美元的市场空间，如果50%为培育钻石，就有亿美元，按人民币计算大概有-亿人民币的市场空间。
如果再考虑到通货膨胀，以及周期性的消费增长，千亿市场规模不是什么遥不可及的事情。
年，全球培育钻石的市场渗透率达到6.30%，离理想的50%还远的很。市场预计，年能达到15-20%左右，增量空间还是相当可观的。
从全球竞争来看，年，全球培育钻石生产量为万克拉，而中国就占了多万，几乎一半，而国内主要的优势在HPHT法，也就是说，在HPHT法培育钻石方面，中国已经实现全球垄断。
全球培育钻石的格局简单来说，河南生产，中国出口，印度加工，老美消费。
不过，展望未来，中国在需求端的增量和生产端一样令人期待，消费升级在钻石领域正当其时。目前国内在培育钻石消费方面离老美还有很大差距，提升空间大，而国内人口基数过大，使得中国人在未来可能更容易接受培育钻石的产品。
产业格局：两头大、中间小
钻石产业链属于头重脚重，销售和原石是利润大头。前者是技术壁垒和资源垄断，后者是品牌和销售渠道的垄断。
而在这两个方面，国内在品牌方面没有太大优势，目前主要的机会还是在原石端。目前，由于成本快速回落，培育钻石市场的优质供给是稀缺的，产能瓶颈是主要问题。
所以，投资机会主要集中在两个方面：
1）在良品率方面具有明显优势的龙头企业，培育钻石生产的壁垒不高，规模化、盈利壁垒较高；
2）在设备方面具有技术壁垒的龙头企业。国内产能不足受限于顶压机的数量，具有技术和产能的企业有望长期受益。
至于零售品牌端，参与者太多，较为分散，谁能笑到最后，说不清，看不懂，选择不看。
风险提示：培育钻石虽然景气度较高，但是它也属于一个周期性行业，还是需要
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