编者按：邦尼论市：回补掉缺口就会迎来回升走势利好来了：加仓A股！全球新兴市场基金出手财经解读：挖掘行业与板块间重要的财经资讯清仓还是加仓！A股至暗时刻私募“众生相”——————————股票不用每天操作，股市公交车却需要每天看，因为在信息的海洋里，你要找到真正需要的信息很不容易，每天坐上这趟《股市公交车》就能看到你自己财富的增长。在这里感谢打赏用户宋悟空、探路者等对我们文章的打赏鼓励。邦尼论市：回补掉缺口就会迎来回升走势备受外围因素影响困扰的A股，该走出属于自己的行情了，其实现在俄乌危机的外溢已经让拱火者反噬掉了自己的利益，因为无论是美元结算体系还是石油美元都受到了冲击，因此俄乌的危机将会逐渐降下来，面对不断上涨的能源价格，已经让欧盟终于清醒过来谁才是最大受害者和受益者，因此，A股应该会逐渐地走出这种困境，当然这需要一个过程来完成，现在还差几个点的缺口没有回补掉，所以本周肯定会回补掉，然后才会迎来回升走势。我们之所以做出这样的判断，是基于对目前市场的基本面综合分析，周末媒体刚报道3月27日，国家统计局发布数据，1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额.6亿元，同比增长5.0%。这表明主导中国经济的主体工业企业继续向好，尤其是在疫情依然严峻之下。另外央行、证监会、银保监重要工作明确，金融稳定保障基金9月底前完成筹集，未来或迎政策密集落地，就是因为我们看到美欧西方国家国家无底线的所谓支持和围剿，必须要提前做好防范和各种预案保障，因此，中国资本市场将会进一步加快落实各种稳定的措施。当然面对目前这种调整走势，还是让很多投资者亏损累累，要如何才能熬过这个阶段很重要的，否则就会从账面亏损到实际亏损，而要熬过目前这个阶段最重要的就是能保持一个弹性的仓位，如果现在依然是满仓就很难，这会影响我们对持股的信心和对市场的正确判断，但如果现在仓位有弹性就不会了，而在热点方面不妨可以更多 来自全球基金研究机构CopleyFundResearch的数据显示，截至2月底，全球新兴市场基金的A股仓位悄然新高。这说明就年而言，中国对于新兴市场基金还是比较有吸引力的。与此同时，数据也显示，海外资金对于中概互联网公司的兴致回升。不过，高波动行情下，对冲持仓的头寸也在增加。 CopleyFundResearch为美国一家基金研究机构，创始人和CEO,StevenHolden在创立CopleyFundResearch之前，在投资银行工作18年，曾任职于大摩和花旗等机构。 来自CopleyFundResearch的数据显示，截至年2月底，截至全球新兴市场主动管理基金A股仓位显著提升。体现在两个方面：一是配置了A股的新兴市场基金，A股占基金资产的比例升至历史新高5.6%，同时配置了A股的基金数量占新兴市场主动基金总数的比例也升至历史新高87.8%。此外，超过一半的新兴市场主动基金对A股处于超配状态，也就是说，这些基金中A股资产占基金总资产的比例比参照的基准要高。有的小伙伴会问：为什么这些基金只有5.6%的资产投到了A股。因为这些基金参照的基准中A股的占比还是很低的，所以基金的A股占比也不高。但是纵向来看，基金对A股的配置还是有比较明显的提升的。
邦尼解读：挖掘行业与板块间重要的财经资讯3月27日，国家统计局发布数据，2月份企业节后复工复产形势良好，2月制造业PMI为50.2%，较1月上升0.1个百分点，制造业PMI继续在扩张区间平稳运行，需求改善，预期向好；非制造业商务活动指数为51.6%，比1月上升0.5个百分点；2月综合PMI产出指数为51.2%，高于1月0.2个百分点。三大指数均保持在荣枯线之上，景气水平总体稳中有升。解读——尽管目前疫情依然严峻，但经济却在持续向好，说明中国正在有序地应对疫情带来的负面影响，这对市场具有利好作用。国家统计局：1—2月份工业企业利润小幅增长，全国规模以上工业企业实现利润总额.6亿元，同比增长5.0%。规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额.8亿元，同比增长16.7%；股份制企业实现利润总额.7亿元，增长9.4%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额.9亿元，下降7.2%；私营企业实现利润总额.3亿元，下降1.7%。解读——疫情对经济的冲击正在得到有效的化解，但私企所面临的困境还是比较明显。掘金公告、发现价值——力量钻石：预计一季度净利同比增长%-% 力量钻石()晚间公告，预计年第一季度实现归母净利润为万元-1.03亿元，同比增长.89%-.40%。报告期内，公司高毛利产品培育钻石业务销售占比明显提升；工业金刚石产品市场需求旺盛，供给紧张，价格较去年同期明显增长。公司募投项目陆续投产，产量快速增长。通威股份：预计一季度净利润同比增长%-% 通威股份()晚间公告，经公司财务部门初步测算，预计年一季度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将增加40.53-43.53亿元，同比增长%-%。报告期内，光伏装机超预期，多晶硅产品需求旺盛，市场价格同比上涨，公司新产能有效释放，产量同比提升，实现一季度量利双增。兴发集团：预计一季度净利同比增长.35% 兴发集团()晚间公告，公司预计年第一季度实现归母净利润约17亿元，同比增长.35%。报告期内，化工行业总体延续了年以来的景气周期，公司主营产品草甘膦、黄磷、磷肥等销售价格继续维持高位运行。报告期内公司磷肥产销量较上年同期明显增加。公司二甲基亚砜、湿电子化学品等化工新材料需求旺盛，盈利能力较上年同期明显提升。皖维高新：预计一季度净利润同比增长.57%-.84% 皖维高新()晚间公告，预计年第一季度公司实现归属于上市公司股东的净利润为3.8亿元到4.5亿元，与上年同期相比增加2.51亿元到3.21亿元，同比增长.57%到.84%。报告期，公司主产品聚乙烯醇(PVA)量增价涨，产品盈利能力大幅提升。中国石化：年净利同比增长% 中国石化()晚间公告，年实现营业收入.84亿元，同比增长30.2%；归母净利润.08亿元，同比增长%；基本每股收益0.元，拟派发末期股利每股0.31元(含税)。中国太保：年净利同比增长9.2%拟每股派1元 中国太保()晚间公告，年实现营业收入.43亿元，同比增长4.4%；归母净利润.34亿元，同比增长9.2%；基本每股收益2.79元，拟按每股1元(含税)进行年度现金股利分配。纳微科技：一季度扣非净利预增%-% 纳微科技()晚间公告，预计年第一季度实现营业收入12,万元至13,万元，同比增长84.85%至.88%。预计年第一季度实现扣除非经常性损益后归属母公司所有者的净利润万元至万元，同比增长.62%至.22%。本期内亲和层析介质、离子交换层析介质、硅胶色谱填料、磁珠等产品的销售金额较上年同期有较大幅度增长。卓越新能：预计一季度净利润同比增加65.21%左右 卓越新能()晚间公告，公司预计年一季度实现归属于母公司所有者的净利润为.73万元左右，与上年同期(法定披露数据)相比，将增加.74万元左右，同比增加65.21%左右。报告期内，公司主营业务实现稳步增长，生物柴油出口量价同升。南山铝业：预计一季度净利润同比增长30.04%-45.15% 南山铝业()晚间公告，预计年一季度实现归属于上市公司股东的净利润为6.97亿元至7.78亿元，同比增长30.04%至45.15%。报告期内，公司继续调整产品结构，以汽车板、动力电池箔为代表的高端产品占比持续提高，产销量较去年同期增长，产品盈利水平增加。铝价较去年同期大幅上涨，公司自有电解铝，受益于铝价上涨，利润增加。印尼一期万吨氧化铝项目达产，量价齐升。珀莱雅：预计一季度净利润同比增长35%-45% 珀莱雅()晚间公告，年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为1.48亿元到1.59亿元，同比增长35%到45%。预计公司年第一季度营业收入较上年同期增长30%到40%。华泰证券业绩快报：年净利同比增长23.32% 华泰证券()公布业绩快报，年实现营业收入.05亿元，同比增长20.55%；归母净利润.46亿元，同比增长23.32%。山东玻纤：预计一季度净利同比增长16%-28% 山东玻纤(606)晚间公告，公司预计预计年第一季度实现归母净利润为1.77亿元至1.96亿元，同比增长16%至28%。报告期内，国内、国际玻纤纱市场需求旺盛，玻纤纱销量、价格齐升；公司年产10万吨高端玻璃纤维制造项目3#生产线提前达产，产量增加。长远锂科：预计一季度净利同比增长%-% 长远锂科()晚间公告，公司预计年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润为2.8亿元到3.2亿元，同比增长.00%到.72%。公司车用锂电池正极材料扩产一期项目建成投产，报告期内新建产能逐步释放，产品产销量实现增长。且市场需求旺盛推动产品价格上涨，公司营业收入大幅增加。曲美家居：前2月净利润同比增长85%左右 曲美家居()晚间公告，经公司初步核算，年1月至2月，公司实现营业收入8.25亿元左右，同比增长21%左右；实现归母净利润0.44亿元左右，同比增长85%左右。韶能股份：与大舜公司签订新能源项目合作开发框架协议 韶能股份()晚间公告，与广东大舜投资管理有限公司签订新能源项目合作开发框架协议，决定在光伏、风力、氢能、储能、节能等新能源领域开展多方位、深层次的战略合作，共同开发新能源项目。双方拟在新源领域深入合作，规划“十四五”期间新建新能源项目装机20万KW以上，争取“十四五”期间完成预定目标。北向资金流向——截止周五收盘数据显示，北上资金合计流出31.17亿，其中沪股通净流出07.76亿，深股通净流出23.41亿。解读——北上资金现在依然很谨慎，不过再次选择沪市增加流入，还是表明目前市场依然有机会。新股新可转债——普源精电（）发行价格60.88元/股，发行市盈率90.84倍冠龙节能（）发行价格30.82元/股，发行市盈率46.52倍
清仓还是加仓！A股至暗时刻私募“众生相” 今年以来，市场波动加剧，不少私募净值随之跌跌不休，如何面对股价的波动，成为摆在各大私募面前的一道难题。有以但斌为代表的“减仓”派，也有以景林资产为代表的“加仓”派。究竟他们是怎么做出决定的？记者采访多家私募，了解最新情况。 重阳投资基金经理、高级策略师谭伟表示，在不确定性增加的市场环境中，他们一方面会控制组合整体的风险敞口，另一方面会调整组合，向确定性高的个股倾斜，用这两种方式增强组合抵御波动的能力。 东方马拉松投资经理王攀峰称，回撤管理是组合管理的一部分，公司设置的风控制度，在市场大幅波动导致产品净值下行时，会促使投资经理基于回撤管理的需要适时降低仓位，是一种与投资策略相匹配的风险控制。 沣京资本表示，把风控线前移，在回撤达到一定偏离程度时应当做一些主动减仓，为后面市场可能的下行空间以及尾部风险留出容错空间，以免在接近预警线时和可能也处在市场实际低位时被动减仓。 玄元投资投资经理张震宇告诉记者，他们去年的12月初就已经降低了成长股的仓位，在元旦后再次降低了整体仓位，这些都是基于对去年成长股巨幅上涨的逻辑归因以及市场运行规律的理解。 从容投资称，大约在年10月份以后，公司增加了股指期货空头保护。进入年几乎完全关闭了股票多头暴露；之后又进一步降低了股票仓位。一是A股近3年市值的膨胀等于前27年的总和，经历了一场爆炸式增长的隐形牛市，涨太快了要歇歇脚。 景林资产总经理高云程则在近期透露，他们在暴跌中不但没有恐慌性抛售股票，反而在几乎最低点加仓看好的企业。他认为，经历了多轮的市场大幅度波动和各行业的政策，他认为把这个基本面变化的周期想的更长期一些，把中短期因素的权重降低，基于此做投资决策，虽然不能降低波动率，但历史数据证明，能在相对长一些的投资周期中大概率获得更好的投资结果。 格雷资产董事长张可兴认为目前市场处在流动性扩张的早期，甚至是开始，社融增长缓慢，例如沪深、万德全A的估值水平，我认为处在历史底部区域。我们在这个位置面临市场的震荡，主动去选择在低位逐渐加仓一些非常便宜的股票。 大禾投资基金经理胡鲁滨也表示坚守。“对我们目前投资的公司，虽然近期股价表现很糟，但是一点也没有改变它们在我心中的地位和价值。它们在很好的赛道上，做出了不可思议的成绩，依靠卓越的产品构筑了深厚的护城河。他直言。他认为，坚持理性，坚持对相关行业和公司的经营情况开展深入研究，坚持研究带来的认知上的指引，坚持在价格低于价值时买入并持有。这么做当然也会出错，但这是他们能做的最好应对。 星石投资首席研究官方磊也表示近期择时动作比较少。一方面，他们更注重基本面的研究，更 联海资产投资总监周清认为，近期市场震荡较大，但通过分析他们认为核心主线逻辑并未发生根本性的变化，外部是全球滞涨问题、美联储加息周期；内部是需求问题和政策扩张周期的叠加；其他事件冲击并未带来配置上的大幅变化，仅在微观层面有小幅度调整，包括对权益资产的择时，在配置层面未进行大的调整。 中睿合银强调，择时需要有经得起时间验证的判断框架。中睿择时的框架是在中睿近三十年的投资中逐步建立并持续完善和优化的，并且需要对框架内的要素进行长期、持续、高频地跟踪和更新。 格雷资产董事长张可兴对“择时”的定义是基于估值流动性，综合市场的交易量、换手率、估值水平、市场的情绪面等做出综合评估。他认为，择时对于任何一个投资人来说，都必不可少。择时是对投资的重要辅助，需要综合评估。围绕着“好公司、好价格”去选股，在交易层面结合市场层面，叠加宏观和流动性去综合评估，选择最优交易时点，这对仓位变化有一定的指导意义。 沣京资本认为，宏观择时往往不会经常用到，而一旦在准确时点准确做到，所带来的收益也是非常大的；反之频繁基于宏观、风险事件进行择时，反而也可能造成损耗和破坏持仓的稳定性，这其中的度很难把握。而出于客户持有产品体验角度，以及对于市场不确定性的敬畏，又确实需要私募产品进行一定程度的择时和风控。 具体到操作上，联海资产投资总监周清向记者说道，择时策略通常有两种做法，第一种是对资产走势的拐点进行预判，这通常需要上层信息和投资逻辑对下层资产进行判断，策略体系也是自上而下的。另外一种是偏趋势跟随性的择时，直接通过底层资产的价格运动走势进行技术形态分析。 星石投资首席研究官方磊认为，并不是所有投资者都适合做择时。因为大部分人并不能很好地掌握择时技巧，很难跑出中长期超额收益，甚至造成不必要的损失。如果选择择时，降低择时频率可能是更好的选择。 东方马拉松投资经理王攀峰也同样认为，大部分的投资人应该是不具备择时的能力的，往往会弄巧成拙，卖在底部区域或买在顶部区域。谢诺辰阳投资总监梁文杰提示，择时对专业人士都有难度，不推荐普通投资者做择时。（中国基金报内容节选）
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